配资平台什么品牌好 华安策略:市场震荡以待政策发力 配置关注泛TMT催化机会
市场观点:基本面延续弱势配资平台什么品牌好,市场震荡以待政策发力
基本面延续弱势,市场震荡以待政策发力。7月宏观经济、金融数据延续弱势但并未超预期下行,对市场冲击有限。海外风险偏好有所改善,特别是海外衰退担忧和流动性风险解除,对市场形成小幅支撑。临近8月下旬,随着决策层逐步休整完毕,政策有望进入一轮集中出台和发力期。
市场热点1:如何看待7月经济、社融数据及央行表态?7月宏观数据拟合GDP增速4.6-4.8%,较二季度4.7%变化不大,延续“生产强于消费”态势,社零维持较低增速,投资累计同比明显回落,国内有效需求不足的问题继续显现。社融数据再度走弱,实体贷款自2006年以来首次单月负增长,表明央行继续防资金空转、挤压存量水分。当前高频数据仍未指向经济环比改善,但央行近期表态中重申“继续坚持支持性货币政策立场”、“保持政策定力,不大放大收”,因而后续市场关注点仍在稳增长政策如何加码发力(如降息等)。
市场热点2:如何看待美国7月通胀数据?7月美国通胀数据符合预期,CPI与核心CPI有序回落给9月美联储降息提供了更多支撑,同时也在一定程度上缓解了市场对于经济衰退的担忧,受此影响市场对9月美联储降息主流押注从50BP调整至25BP。后续,美国经济走势与美联储货币政策需重点关注9月初公布的8月非农数据。
行业配置:泛TMT板块迎来阶段性催化机会
行业配置上,轮动或阶段性特征仍然显著,事件催化仍是短期或阶段性最重要的配置线索。具体地,本周有事件催化的成长板块涨幅居前,稳定资本市场下的银行等权重板块表现良好,而前期受政治局会议定调超预期的产业方向即消费板块回落。站在当前时点,关注4条值得重视的主线:1)泛TMT成长板块迎来阶段性催化机会,关注通信、传媒、电子等行业。2)“新质生产力”主题,关注设备更新、低空经济等反复活跃方向。3)关注汽车、房地产的阶段性机会。4)中期维度,坚定配置下半年景气方向,包括有色(工业金属&贵金属)、公用事业(电力)、煤炭、农牧(生猪)。
配置热点1:本轮通信、传媒等泛TMT行情持续性如何展望?本周成长板块在谷歌AI手机提前发布、国产3A游戏大作期待值亮眼等事件催化下表现亮眼,通信、传媒等行业涨幅靠前。后续即将迎来手机等电子消费品发布旺季,而搭载AI可能成为其重要亮点,AI应用落地也广受关注,因此有望继续为本轮泛TMT的阶段性行情提供催化。根据TMT投资框架和复盘经验,重要催化剂下的阶段性行情持续时间一般在1-1.5个月,最佳行业指数涨幅25-30%。
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配置热点2:如何看待本次资源类股票的反弹行情?近周煤炭、油化、有色等上游资源品行情反弹,主要是受前期美国经济衰退担忧超跌后,近周美国经济衰退担忧缓解所致资源品价格修复反弹而反弹。这种反弹定性为超跌反弹,而反弹的弹性级别仍需取决于对应资源品的景气提升幅度,我们预计本轮反弹的幅度不会太高,如油化行情需关注原油价格上涨空间,煤炭需要关注供给的扰动程度(但目前供给扰动时间未至)。
风险提示
政策落地速度和力度不及预期;经济基本面修复速度和力度不及预期;美国衰退反复演绎等配资平台什么品牌好。